.webp){kind=logo}
Rusya’da konut ve ticari gayrimenkul yatırımları 2026’nın ilk dokuz ayında 565 milyar ruble oldu. Yatırımların geri dönüş süresi uzarken özellikle küçük depolarda arz sıkıntısı yaşanıyor.
Rusya’da konut ve ticari gayrimenkul yatırımları belirgin biçimde azaldı. Yatırımlar, 2025 yılına kıyasla yaklaşık üçte bir oranında geriledi. IBC Real Estate verilerine dayandırılan Kommersant gazetesinin haberine göre, Ocak-Eylül 2026 döneminde gayrimenkul yatırımlarının toplam hacmi 565 milyar ruble oldu. Bu sektördeki işlem sayısı da azaldı.
Uzmanlar, gayrimenkul piyasasındaki projelerin ortalama yatırım geri dönüş süresinin 9 yıldan 12-15 yıla çıktığını belirtiyor. Simple Estate yatırım platformunun yönetim kurulu üyesi Artyom Tsogoyev’e göre, başka faktörler de bu tür yatırımların cazibesini azaltıyor. Artyom Tsogoyev, yaptığı açıklamada şöyle konuştu:
“Yatırımcıların ilgisinin azalması, açıkça Rusya’daki olumsuz ekonomik koşullarla bağlantılı. Aslında hem konut hem de ticari gayrimenkul segmentinde satışlar düştü. Ticari gayrimenkul alanında oldukça kapsamlı analizler mevcut. Bu nedenle piyasadaki durumu bütün yönleriyle ve zaman içindeki değişimiyle incelemek mümkün. Ancak konut gayrimenkullerini ağırlıklı olarak bireysel yatırımcılar satın alıyordu ve bu yatırımcılar şu anda pek aktif değil.
Daha önce konut alımlarında yatırım amaçlı işlemlerin payı yüzde 15’e kadar çıkıyordu. Şimdi ise bu oranın yüzde 5’i geçmediğini düşünüyorum.
Dolayısıyla yatırımcıların kiraya vermek amacıyla yeni veya ikinci el konut satın alma talebi azaldı. Ancak bu düşüşün ticari gayrimenkul sektöründeki gerilemeyle ne ölçüde karşılaştırılabileceğini söyleyemem.”
Moskova’da yatırım amaçlı konut alımları azaldı
SESEGAR yatırım grubunun yönetici ortağı İrina Jarova-Rayt, Moskova’da kiraya vermek veya yeniden satmak amacıyla konut satın almanın artık nadir görüldüğünü belirtiyor. Bu durumun özellikle yeni inşa edilen konutlardaki daireler için geçerli olduğunu belirten İrina Jarova-Rayt şunları söyledi:
“Piyasaya çıkan bütün yeni projeler, benzer özelliklere sahip ikinci el gayrimenkullerin fiyatlarıyla karşılaştırılabilir, hatta bazen bunları aşan nihai fiyatlarla satışa sunuluyor. Dolayısıyla yeni konutlarda yatırım piyasası diye bir şey kalmadı. Gayrimenkul piyasası şu anda daha çok birikimlerini korumak veya yatırım portföyünü çeşitlendirmek isteyenlerin tercih ettiği, daha muhafazakâr bir piyasa niteliğinde.
İkinci el piyasası daha istikrarlı. Ancak burada da konutlar yatırım amacıyla değil, mevcut barınma ihtiyaçlarını karşılamak için tercih ediliyor. En azından satın alınacak bir gayrimenkulün bakım ve işletme giderlerini önceden tahmin etmek mümkün. Alıcıların şu anda yaklaşımlarını kesinlikle yeniden gözden geçirmeleri gerekiyor. Ayrıca güzel broşürlere değil, hesap makinesine güvenmelerini öneriyorum.
Şu anda, değerinin altında fiyatlandığını düşündüğüm Meşçanski semti dışında, belki de hiç kimseye lüks konut segmentine girmesini önermiyorum.
Ancak her durumda yalnızca küçük projelerin değerlendirilmesini tavsiye ediyorum. Örneğin kaynakta büyüklüğü 20 bin ‘m’ olarak ifade edilen, daire sayısı 80’i, en fazla da 100’ü geçmeyen projeler tercih edilmeli. Böylece bina kullanıma açıldıktan sonra da büyük olasılıkla elinde kalan daireleri satmaya devam edecek olan müteahhitle uzun süre rekabet etmek zorunda kalmazsınız.”
Küçük depolarda arz sıkıntısı yaşanırken alışveriş merkezi yatırımları azalıyor
Ticari gayrimenkul sektöründe ise yatırımlar segmentlere göre farklılık gösteriyor. DNA Realty Genel Müdürü Anton Belıh, bazı projelerin hâlâ oldukça yoğun talep gördüğünü belirtti ve şöyle konuştu:
“Talepte belirli bir düşüş eğilimi gözlemliyoruz. Öte yandan cadde mağazacılığı segmentinde işlem sayısında çok büyük bir gerileme görmüyoruz. Yani iyi gayrimenkuller piyasada hâlâ çok hızlı satılıyor. Burada yeni binaların, yeni konut komplekslerinin veya kentsel dönüşüm kapsamında inşa edilen binaların zemin katlarında bulunan, 50 ila 150 metrekare büyüklüğündeki likiditesi yüksek ticari alanlardan söz ediyoruz. Anladığım kadarıyla alışveriş merkezlerine ve ofislere yapılan yatırımların hacmi ciddi biçimde azalıyor.
Depolara gelince, tam tersine bunların sayısı yetersiz. Özellikle küçük depolarda arz sıkıntısı var.
Büyük yatırım projelerine yönelik talep biraz geriliyor olabilir. Bunun nedeni, insanların elinde bu büyüklükte yatırımlar yapabilecek kadar para bulunmaması ve ülkede krediye erişimin zor olması olabilir. Cadde mağazacılığına yönelik gayrimenkuller, birim başına 100-150 milyon ruble aralığındaki fiyatlarla satılıyor. Birçok profesyonel yatırımcı bunları ipotekli kredi kullanmadan satın alabiliyor. Bu gayrimenkullere yönelik talep eskiden olduğu gibi devam ediyor. Dolayısıyla talepteki düşüşün, ne aldığını araştırmadan gelişigüzel alım yapan yatırımcı kitlesinin piyasadan çekilmesinden kaynaklandığını söyleyebilirim.”
Uzmanlar, Rusya’da 2026 yılı genelinde gayrimenkul yatırımlarının toplam hacminin 900 milyar rubleyi aşmayacağını öngörüyor. 2025 yılı sonunda bu alandaki yatırımların toplamı 1,2 trilyon rubleye ulaşmıştı.
