.webp){kind=logo}
Rusya Maliye Bakanlığı, düzenlediği iki ihalede toplam 115,25 milyar rublelik devlet tahvili sattı. Tahvillerden birinin ağırlıklı ortalama yıllık getirisi yüzde 16,77 ile Şubat 2025’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Rusya Maliye Bakanlığı, 14 Ekim Çarşamba günü, sabit kupon ödemeli federal devlet tahvillerinin (OFZ-PD) satışı için iki ihale düzenledi. İhalelerde nominal değer üzerinden toplam 115,25 milyar rublelik tahvil satılırken toplam talep, bu tutarın yaklaşık üç katına ulaşarak 298,24 milyar ruble oldu.
OFZ-PD 26251 serisi tahvillerin ağırlıklı ortalama getirisi yüzde 15,74, OFZ-PD 26245 serisinin getirisi ise yüzde 16,77 olarak gerçekleşti. Böylece Maliye Bakanlığının düzenlediği tahvil ihalelerinde getiri oranı, Şubat 2025’ten bu yana ilk kez yüzde 16,8 seviyesine yaklaştı. Bakanlık, Şubat 2025’te yüzde 16,89 getiri oranıyla borçlanmıştı.
İlk ihalede Maliye Bakanlığı, 28 Ağustos 2030 vadeli OFZ-PD 26251 serisi tahvillerden 41,771 milyar rublelik satış gerçekleştirdi. Bu tahvillere yönelik talep 110,976 milyar rubleye ulaştı.
İkinci ihalede ise 26 Eylül 2035 vadeli OFZ-PD 26245 serisi tahvillerden 73,48 milyar rublelik satış yapıldı. Söz konusu tahvillere 187,26 milyar rublelik talep geldi.
2026 yılında federal devlet tahvili satışlarının toplam nominal tutarının en fazla 6,47 trilyon ruble olması bekleniyor. Bu yılın bütçesine göre, 1,34 trilyon rublelik borç geri ödemeleri dikkate alındığında brüt borçlanmanın 5,51 trilyon ruble, net borçlanmanın ise 4,17 trilyon ruble olması planlanıyor.
RBK’nın daha önce yaptığı hesaplamalara göre, Maliye Bakanlığı 2026’nın ilk dokuz ayında, birikmiş faiz hariç tutulan tahvil fiyatlarıyla hesaplandığında 4 trilyon rublelik kaynak sağladı. Aynı dönem için belirlenen üçer aylık borçlanma planlarının toplamı ise 4,2 trilyon ruble düzeyindeydi.
PSB Bankası Bankacılık ve Finans Piyasaları Analiz Müdürü Dmitriy Gritskeviç, üç aylık borçlanma planı kapsamında Maliye Bakanlığının haftalık yaklaşık 240 milyar ruble kaynak sağlaması gerektiğine dikkat çekti. Gritskeviç, mevcut piyasa koşulları göz önüne alındığında bu hedefin oldukça iddialı olduğunu belirtti.
Gritskeviç, “Maliye Bakanlığının şu aşamadaki taktiği, muhtemelen sabit kupon ödemeli federal devlet tahvili satışlarını mümkün olduğunca artırmak ve borçlanma programının kalan kısmını yıl sonuna doğru değişken faizli tahvillerle tamamlamak üzerine kurulu. Dolayısıyla birincil piyasadaki tahvil arzının, devlet tahvillerinin getiri eğrisinin orta ve uzun vadeli bölümünde yarattığı baskı devam edecek.” ifadelerini kullandı.
