.webp){kind=logo}
Rusya’da şirket borçlanma araçları piyasasındaki temerrüt oranı, 2026’nın ilk üç çeyreğinde yüzde 0,08’e yükseldi. Eylülde yükümlülüklerini yerine getiremeyen ihraççı sayısı 27’den 32’ye çıktı.
Rusya Merkez Bankasının yayımladığı “Finansal Piyasa Riskleri İncelemesi” raporuna göre, Eylül 2026’da şirket tahvilleri ve dijital finansal varlıklardan (DFA) kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getiremeyen ihraççı sayısı, ağustos ayındaki 27’den 32’ye yükseldi. Tahvillerdeki toplam temerrüt tutarı 6,3 milyar ruble, dijital finansal varlıklardaki temerrüt tutarı ise 200 milyon ruble oldu. Ağustos ayında toplam temerrüt tutarı 4,5 milyar rubleye ulaşmıştı.
2026 yılının ilk üç çeyreğinde temerrütlerin piyasanın toplam hacmine oranı, geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 0,045 seviyesinden yüzde 0,08’e yükseldi. Rusya Merkez Bankası raporunda, “Ancak mevcut durumda bu gösterge tahvil piyasası açısından kritik bir seviyede değil ve sistemik risk oluşturmuyor” ifadelerine yer verildi.
Temerrütlerin yüzde 96’sı şirket tahvillerinde gerçekleşti
En büyük pay, daha önce başka tahvil ihraçlarından kaynaklanan yükümlülüklerini de yerine getirmeyen şirketlerin büyük tutarlı temerrütlerinden kaynaklandı. Bu şirketlerin bazı tahvil ihraçlarında daha önce de ödeme yükümlülüklerini ihlal ettiği belirtildi.
Borç ödemelerinde güçlük yaşayan ve tüm tahvil ihraçlarında fiilen temerrüde düştüğünü açıklayan en büyük ihraççı, belirli ürün gruplarında uzmanlaşmış perakende ticaret sektöründe faaliyet gösteren bir şirket oldu. Bu şirketin menkul kıymetleri, eylül ayında ödenmeyen toplam tutarın yaklaşık dörtte birini oluşturdu. Temerrüt tutarının yüzde 38’i ise bazı gayrimenkul geliştiricilerinin tahvillerindeki teknik temerrütlerden kaynaklandı.
Eylül ayında yeni temerrütlerin toplam temerrüt tutarı içindeki payı yüzde 4 oldu. Bu temerrütler beş ihraççıyı etkilerken, diğer vakalar daha önce farklı tahvil ihraçlarından doğan yükümlülüklerini de yerine getirememiş şirketlerde görüldü.
Şirket tahvili piyasası 38 trilyon rubleye ulaştı
Bununla birlikte şirket tahvili piyasası büyümeyi sürdürdü. Piyasanın hacmi bir ayda 624 milyar ruble, başka bir ifadeyle yüzde 1,7 artarak 38 trilyon rubleye ulaştı. Büyümeye en büyük katkıyı, kalkınma kuruluşları ve diğer finans kuruluşları dahil olmak üzere finans sektöründeki şirketler sağladı.
