.webp){kind=logo}
Rusya Merkez Bankasının görev alanına ekonomik büyümenin desteklenmesini de içeren yeni bir yaklaşım eklenmesi önerildi. TsMAKP uzmanları, arz şoklarına yanıt için fiyat istikrarı hedefi korunurken büyüme görevlerinin de dikkate alınabileceğini değerlendirdi.
Ekonomik büyümenin desteklenmesi Rusya Merkez Bankasının hedefleri arasına alınabilir.
Rusya Merkez Bankasının görev alanı, “belirgin arz şoklarına” etkili şekilde yanıt verebilmek için ekonomik büyümenin desteklenmesine de odaklanması gerektiği belirtildi. “Vedomosti” gazetesinin yazdığına göre, bu sonuca, Makroekonomik Analiz ve Kısa Vadeli Tahmin Merkezi (TsMAKP) uzmanları, “Merkez bankalarının görev alanları üzerine: dünya deneyimi ve Rusya Merkez Bankası için çıkarımlar” başlıklı çalışmada vardı.
Yazarlar, gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının resmen belirlenmiş çalışma hedeflerini analiz etti ve ekonomileri daha sık makroekonomik şoklara maruz kalan, aynı zamanda düzenleyicinin politikalarına ve finansal kurumlara güven düzeyi yüksek olan ülkelerin (örneğin ABD ve Yeni Zelanda) merkez bankası için ikili görev alanını düzenlediği sonucuna vardı. Buna karşılık tek görev alanına sahip merkez bankaları, daha seyrek finansal sarsıntı yaşayan ve güven düzeyi sınırlı olan devletler için daha karakteristiktir (örnek olarak Meksika), diye yazdı yazarlar.
Makalede, Rusya’nın bu tablo karşısında “düzenlilikten sapma” gibi göründüğü belirtildi. Çünkü Rusya, makroekonomik şoklara, özellikle arz şoklarına yüksek ölçüde maruz kalmasına rağmen, yalnızca hukuken değil, fiilen de en katı tekil görev alanına sahip bulunuyor.
Makalenin yazarları, Rus düzenleyicinin finansal kurumlara duyulan güven düzeyinin “ılımlı” olması nedeniyle tam kapsamlı ikili görev alanının uygulanmasına güvenemeyeceğini düşünüyor. Bununla birlikte, “düzenleyicinin hedeflerindeki ikili niteliğin bazı unsurlarının, açıkça düzenlenmiş özel koşullarda”, örneğin belirgin arz şoklarında kullanılmasına imkân tanıyacak uzlaşmacı bir seçenek daha uygun görünüyor.
Yazarlar, Rusya Merkez Bankasının görev alanının yeni ilkeler dikkate alınarak formüle edilmesini öneriyor. İlk ilkeye göre, fiyat istikrarını koruma hedefi muhafaza edilirken, Rusya Merkez Bankasının “ekonomik büyüme görevlerini de dikkate aldığı” yasal olarak belirlenmeli. İkinci ilke ise “potansiyel olarak yıkıcı arz şoklarının ortaya çıktığı koşullarda” Rusya Merkez Bankası ile hükümetin eylemlerini karşılıklı koordine etme mekanizmalarının geliştirilmesi ve sabitlenmesi gerekiyor. Bu durumlara, fiyatlarda kayda değer hızlanma eşliğinde üretimde keskin düşüş, parasal olmayan enflasyonda sıçrama ve benzeri örnekler verildi.
