.webp){kind=logo}
Rusya Merkez Bankası, bankaların döviz cinsinden sermaye benzeri tahvillerin takası kapsamında ihraç edilecek ruble cinsinden tahvilleri sermayelerine dahil edebilmesine yönelik kararı yayımladı. Düzenleme, 2026 sonuna kadar geçerli olacak ve VTB gibi döviz cinsinden önemli tahvil hacmine sahip ihraççılar için rubleleştirme sürecinde uygulanabilecek.
Rusya Merkez Bankası, kredi kuruluşlarının döviz cinsinden sermaye benzeri tahviller karşılığında takas kapsamında ihraç edilen ruble cinsinden sermaye benzeri tahvilleri sermayeye dahil etmesine izin verdi. Rusya Merkez Bankası Yönetim Kurulunun 24 Nisan tarihli ilgili kararı, düzenleyici kurum tarafından pazartesi günü yayımlandı.
Rusya Merkez Bankası’nın pazartesi günü yayımladığı 2026 yılının ilk çeyreğine ilişkin “Bankacılık Düzenlemeleri İncelemesi”nde, bankaların ruble cinsinden sermaye benzeri tahvilleri döviz cinsinden tahvil sahipleri arasında yerleştirebilmesi için, yerleştirme sırasında ödemesi nakit dışı biçimde, yani döviz cinsinden sermaye benzeri tahvillerle yapılan ruble cinsinden sermaye benzeri tahvillerin sermayeye dahil edilmesine izin verildiği açıklandı.
Getiri sınırı belirlendi
Bu kapsamda ruble cinsinden tahvillerin azami getirisi yüzde 15’i veya değişken faizli tahvillerde Rusya Merkez Bankası’nın politika faizi + 5 puanı aşmamalı. Rusya Merkez Bankası, bunun yatırımcılar için kabul edilebilir getiri sağlanmasına imkan tanıyacağını belirtti. Tedbir, gerçek kişilere, yani nitelikli yatırımcı olmayan kişilere ait tahviller için geçerli olacak. Böylece bankalar, bu sahip kategorisine ait menkul kıymetleri takas etme imkanı elde edecek.
İncelemede, kararın 31 Aralık 2026 dahil olmak üzere bu tarihe kadar geçerli olacağı ve daha sonra düzenlemeye dahil edileceği belirtildi.
Gosduma, geçen yıl aralık ayında Rus ihraççılara, dost olmayan ülkelerin para birimleri cinsinden ihraç edilmiş tahvillerinin sahipleri arasında 2026 sonuna kadar ruble cinsinden tahvil yerleştirme ve böylece dolaşımdaki döviz cinsinden tahvilleri bu tahvillerle takas etme imkanı tanıyan yasayı kabul etmişti. Aynı ay içinde yasa, Rusya Federasyonu Devlet Başkanı tarafından imzalanmış ve tahvillere ilişkin kısmı yürürlüğe girmişti.
VTB takasa mayısta başlamayı planlıyor
Dolaşımda önemli tutarda döviz cinsinden tahvili bulunan ve ruble cinsinden tahvillerle değişimin gündemde olduğu ihraççılardan biri VTB. VTB Denetim Kurulu, nisan ayının başlarında rubleleştirme projesi kapsamında döviz cinsinden sermaye benzeri tahvillerin yerine ihraç edilmesi planlanan tahvillerin yerleştirilmesine karar verdi. Proje, tahvil sahibinin istemesi halinde döviz cinsinden tahvillerin ruble cinsinden tahvillerle takas edilmesine imkan tanıyan yeni yasa doğrultusunda uygulanıyor.
VTB, takasın, bir yeni tahvile karşılık bir eski tahvil ilkesiyle yeni tahvillerin döviz cinsinden menkul kıymetlerle ödenmesi biçiminde öngörüldüğünü bildirmişti. Yeni sermaye benzeri tahviller, döviz cinsinden nominal değerle yerleştirilecek ve bu nominal değer, yerleştirmeden sonra belirli bir günde ihraç belgelerine uygun olarak Rusya Merkez Bankası kuru üzerinden rubleye çevrilecek. Banka, bunun başvuru toplama sürecinde döviz kuru oynaklığının etkisini ortadan kaldıracağını belirtmişti. Takas, tahvil sahiplerinin takdirine bağlı olarak gönüllü olacak.
VTB, ihraç belgelerinin Rusya Merkez Bankası’nda tescil edilmesinin ardından mayıs ayının ikinci yarısında takasa başlamayı planlıyor.
Dolaşımdaki 7 döviz cinsinden sermaye benzeri VTB ihracının tamamındaki tahviller, yeni tahvillerle takas edilebilecek. Takas, üç yeni ihraç kapsamındaki tahvillerle yapılacak.
